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新聞資訊
鋼企降本增效 期貨工具彰顯魅力
發布時間:2022-03-21   瀏覽:355次

近兩年,國內不少鋼企通過降本增效來應對日益增大的經營壓力,期貨工具在鋼企降低生產成本中的作用逐漸顯現。


  “目前鋼鐵企業都走低成本路線,不愿意去做差異化,希望通過這種方式把其他鋼鐵企業擠出去。一些民營鋼鐵企業,特別是長三角地區的企業已經能夠非常熟練地利用期貨工具?!币晃徊辉妇呙男袠I人士告訴期貨日報記者。


  鋼企降本有新招


  以民營鋼企南鋼為例,據該公司證券投資部主任蔡擁政介紹,2015年南鋼主要鋼材產品銷售價格下跌導致主營業務收入下降67.44億元,主要原材料采購價格下跌導致成本減少48.65億元,兩項數據抵消后仍有18.79億元的收入“缺口”。


  “鋼材產品銷售價格下跌對公司效益的影響,遠大于原材料采購價格下降的影響,直接拉低了公司產品的毛利率和營業利潤,導致虧損?!辈虛碚f。


  據其介紹,2015年南鋼對鐵礦石、焦炭、鎳以及螺紋鋼等品種進行了套期保值,在一定程度上減少了公司的虧損。


  “原料采購對我們的影響,所以我們把原料采購作為套保的重點,與期貨部門緊密配合?!辈虛碚f,公司每個月鐵礦石采購量的30%會在期貨市場進行買入保值。


  “不管是大商所的鐵礦石期貨,還是新交所的鐵礦石掉期,當期貨或掉期的價格遠低于現貨價格,在減少資金占用的情況下,我們會盡量在期貨市場建立虛擬庫存,并且在現貨市場按需采購,后期鐵礦石逐步到位后在期貨市場逐步平倉?!辈虛碚榻B。


  與此同時,南鋼還會做一些鎖價長單。比如他們簽了一些長期訂單,客戶會給他們20%—30%的訂金,他們把這些訂金用來在期貨市場做套保,這樣既不占用公司的資金,同時還可以把長單的利潤鎖定。


  據介紹,去年南鋼做了5單鎖價長單,在遠月貼水的狀態下,他們在期貨市場不斷買入,對遠月進行套保??傮w來說,他們在期貨端虧損了993萬元,但在現貨端(鐵礦石價格下跌)盈利4500萬元,整體盈利3600萬元。


  “總體來看,我們的鎖價長單效果還是不錯的。在去年市場價格下跌的情況下,不少鋼廠訂單減少,甚至沒有訂單,我們還是維持了正常的生產經營?!辈虛碚硎?。


  對于鐵礦石和鎳這兩種原料,南鋼還會根據自身的判斷做一些戰略性套保。拿鐵礦石來說,在國際礦山的成本線附近或理論極限價格附近,他們會考慮在一定價格區間建倉。


  “今年鐵礦石價格會在45—65美元/噸區間波動,我們可能會在50美元/噸以下在期貨市場或掉期市場買入;當價格上漲到60美元/噸以上,我們可能會在現貨市場補庫存?!辈虛碚f,目前鐵礦石期貨或掉期已經成為鋼廠降本的重要工具之一。


  對于鋼廠來說,除了原料端的成本管理之外,銷售端的庫存管理也十分重要。蔡擁政表示,在庫存端管理方面,鋼廠有自身的優勢,因為鋼廠的現貨信息比其他機構更靈通,他們可以把銷售節奏放緩。


  “如果期貨價格比現貨價格高一點,鋼廠可以在期貨市場賣出保值,防范價格下跌風險?!辈虛碚硎?。


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